Рефераты Реструктуризация угольной промышленности

Вернуться в Промышленные технологии

Реструктуризация угольной промышленности
Перспективы развития рынка ценных бумаг российских компаний нефтегазовой отрасли Вступление Общие сведения по нефте- и газодобыче в России Резервы углеводородного сырья Экономическая характеристика нефтегазодобывающей отрасли Среднесрочные перспективы развития Перспективы развития рынка акций нефтяных компаний Выводы Александр ЛАДАНОВ, старший экономист, ДиалогБанк 1997 год был рекордным по темпам роста котировок на отечественные фондовые активы. Практически в течение всего года наблюдался ценовой рост корпоративных ценных бумаг предприятий промышленности, связи и транспорта. Несмотря на осенний фондовый кризис, в результате которого российские акции потеряли в среднем около 40% своей стоимости, а значительная часть денежных средств иностранных инвесторов была переведена в другие активы, российские ценные бумаги не потеряли своей привлекательности. В настоящее время у основных операторов рынка корпоративных акций нет особых сомнений относительно того, что в долгосрочной перспективе этот рост продолжится. Единственное, в чем они расходятся, - это в прогнозах относительно сроков начала данного подъема: во втором, в третьем, в четвертом квартале или же вообще в следующем 1999 году. Естественно, что данные предположения основываются, в первую очередь, на оптимистичных прогнозах роста мировой экономики и таковой же оценке развития России в ближайшие несколько лет. Наибольший рост на российском фондовом рынке в 1997 г. наблюдался по акциям нефтяных компаний. Их капитализация выросла почти на 150% (при среднем по рынку значении 98%), что, на наш взгляд, фактически устранило их недооцененность на внутреннем рынке, сложившуюся в результате проведения начального этапа приватизации в период 1993-1994 гг. На протяжении последних нескольких лет акции компаний этого сектора пользовались наибольшей популярностью среди иностранных инвесторов. По ним проводились значительные объемы сделок, что существенно увеличило ликвидность соответствующего рыночного сегмента. До настоящего времени данные бумаги составляют существенную долю в портфельных инвестициях иностранных фондов. Поэтому сегодня важно ответить на вопрос: исчерпан потенциал ценового роста этих акций или же нет? Перспективы роста курсовой стоимости этих акций напрямую будут зависеть в основном от состояния нефтяной отрасли, перспектив ее развития, спроса на энергоносители со стороны остальных отраслей народного хозяйства и на международных рынках. Как и раньше, ведущую роль в развитии нефтегазовой промышленности России по-прежнему будет играть добывающий сектор, так как именно его структура и экономическая эффективность предопределяют перспективы всего топливно-энергетического комплекса. Общие сведения по нефте- и газодобыче в России Нефтегазодобывающая промышленность занимает ведущие позиции в экономике России. В 1996 г. на ее долю приходилось около 14% объема всего промышленного производства и, по предварительным оценкам, это значение для 1997 г. останется на том же уровне. Доля выручки от продаж нефти и газа за пределы СНГ в общем объеме всех валютных поступлений от экспорта составляет на протяжении последних нескольких лет около 30%. То есть Россия по-прежнему, как и в середине 70-х и 80-х годах, остается достаточно крупным экспортером сырья. Как и ранее, экономика страны чувствительна к размерам валютной выручки, получаемой нефтяными компаниями от продаж своей продукции на внешнем рынке, и достаточно резко реагирует на возможные изменения мировых цен на энергоносители. За последние тридцать лет у нефтегазодобывающей отрасли в России были как подъемы, так и падения. Пик производительности был здесь достигнут в период 1988-1991 гг. На протяжении всех 80-х годов за счет экспорта нефти и газа осуществлялась поддержка низкоэффективных отраслей социалистической экономики, а также проводилось финансирование предприятий военно-промышленного комплекса. Основные производственные показатели нефте- и газодобычи в России 1990 г. 1991 г. 1992 г. 1993 г. 1994 г. 1995 г. 1996 г. 1997 г. Нефть и газовый конденсат, млн
10 11 12 13 14 
Добавить в Одноклассники    

 

Rambler's Top100