Рефераты Pынок ГКО

Вернуться в Экономика

Pынок ГКО
. Торговая сис-тема также не имеет право становиться дилером или инвестором на рынкеоблигаций. Следует отметить, что заключение сделок помимо торговой системызапрещено. Более того, никаким иным способом, кроме как через сделкукупля - продажа, облигация не может перейти от одного владельца кдругому. Каждый дилер в торговом зале имеет автоматизированное рабочееместо, через которое он осуществляет ввод заявок на продажу или покуп-ку облигаций, а также другие операции, необходимые по регламенту.Условия проведения торгов разработаны таким образом, чтобы исключитьвсе причины, ставящие в неравноправное положение дилеров, в том числеи Банк России:1. перед началом торговой сессии Торговая система должна обобщитьинформацию по каждому дилеру из Депозитария и Расчетной системы осостоянии "торговых субсчетов", с тем чтобы в дальнейшем определятьстепень обеспеченности денежными средствами и облигациями заявок (напокупку или продажу), которые подаются дилером;2. дилеры вводят в торговую систему разовые заявки на покупку илипродажу облигаций, с указанием цены, количества облигаций и своегокода;3. при поступлении заявок от дилера на покупку или продажу облигацийТорговая система должна либо уменьшить величину денежных средств(покупка), либо уменьшить количество облигаций (продажа), которыемогут служить обеспечением следующих заявок.Подаваемые дилерами заявки воспринимаются системой как предложениепродать или купить некоторое количество облигаций по определеннойцене. Заявки могут быть сняты в любой момент по команде дилера.Удовлетворяются заявки (заключаются сделки) в случае, если ценовыеусловия каких либо двух встречных заявок позволяют это сделать.1. заявки удовлетворяются в зависимости от цены и времениподачи, размер заявки на ее приоритет не влияет;2. независимо от времени подачи, заявка, имеющая более выгодную цену,удовлетворяется раньше, чем заявка с менее выгодной ценой;3. при равенстве цен, заявка, поданная раньше, удовлетворяетсяраньше, чем заявка, поданная позже;4. сделка заключается всегда по цене заявки, находящейся вочереди первой;5. любая заявка дилера может быть снята самим дилером, если онак этому моменту не исполнена; По завершении торгового дня подсчитываются взаимные обязательствадилеров в соответствии с совершенными сделками по денежным средствами по облигациям, т.е. осуществляется клиринг. По итоговым обязатель-ствам дилеров формируются поручения в депозитарий и расчетнуюсистему на осуществлении зачислений/списаний по их счетам. При возникновении разногласий или споров по совершенным сделкамили по расчетам, связанным с ними, действует правило, гарантирующеецелостность рынка в любом случае, т.е. по сделкам, зафиксированнымсистемой, безусловно проводятся расчеты и лишь после этого принимаютсяпретензии по ним. В случае обнаружения любых несоответствий согласноустановленной процедуре формируется специальный протокол обосуществлении перерасчета как основание для урегулирования споров,возникших по итогам торгов.1.4.3.Участники рынкаСобственно всех участников рынка ГКО согласно "Положения о..."можно разделить на две категории это: дилеры инвесторыДилеры Дилер - это любое юридическое лицо, являющееся инвестиционныминститутом (профессиональным участником рынка ценных бумаг) всоответствии с действующим законодательством, и заключившеедоговор с Банком России на выполнение функций по обслуживаниюопераций с облигациями. С самого начала рынок ГКО должен был стать строго организован, ипоэтому основная масса официальных дилеров представляет из себя банки.Почему банки? Во-первых со стороны ЦБ РФ установлены достаточно жест-кие требования контроля за банками, которые в последнее время все бо-лее ужесточяются, поэтому банки представляли из себя наиболее органи-зованных профессиональных участников рынка ценных бумаг. Во-вторыхорганизаторы предполагали, что на первом этапе, на рынке, ГКО, будутработать именно банки, располагающие достаточным количеством временно- свободных денежных средств
10 11 12 13 14 15 16 
Добавить в Одноклассники    

 

Rambler's Top100