Рефераты Слияния и поглощения

Вернуться в Теория организации

Слияния и поглощения
По прогнозам специалистов, российской экономике в ближайшее время не грозит
бум корпоративных слияний, подобный по масштабам западным или американским
аналогам. Хотя в 1998 году о своем намерении объединиться было сделано
немало громких заявлений со стороны российских компаний, прогнозируется,
что наиболее распространено будет не их слияние, и их поглощение, причем
вернее всего иностранными компаниями.
В этих условиях очень важно уметь ориентироваться в типах слияний компаний,
выявлять основные цели, которые преследуют стороны при заключении сделки
слияния или поглощения компаний, оценивать эффективность такой сделки и ее
возможные последствия. Если же компании грозит поглощение другой фирмой, то
к этому процессу надо очень хорошо подготовиться: или своевременно принять
противозахватные меры, достаточно активно апробированные в мировой
практике, или же своими действиями добиться выгодных для себя условий
поглощения, памятуя о том, что в большинстве случаев, как это не
парадоксально, в результате такой сделки выигрывает не поглощающая, а
поглощаемая компания. Надо только постараться увеличить этот выигрыш!
Существуют определенные различия в толковании понятия “слияние компаний” в
зарубежной теории и практике и в российском законодательстве.
В соответствии с общепринятыми за рубежом подходами под слиянием
подразумевается любое объединение хозяйствующих субъектов, в результате
которого образуется единая экономическая единица из двух или более ранее
существовавших структур.
В соответствии же с российским законодательством под слиянием понимается
реорганизация юридических лиц, при которой права и обязанности каждого из
них переходят ко вновь возникшему юридическому лицу в соответствии с
передаточным актом. Следовательно, необходимым условием оформления сделки
слияния компаний является появление нового юридического лица, при этом
новая компания образуется на основе двух или нескольких прежних фирм,
утрачивающих полностью свое самостоятельное существование. Новая компания
берет все под свой контроль, после чего последние распускаются. Например,
если компания А объединяется с компаниями В и С, то в результате на рынке
может появиться новая компания D (D=А+В+C), а все остальные ликвидируются.
В зарубежной же практике под слиянием может пониматься объединение
нескольких фирм, в результате которого одна из них выживает, а остальные
утрачивают свою самостоятельность и прекращают существование. В российском
законодательстве этот случай попадает под термин “присоединение”,
подразумевающий, что происходит прекращение деятельности одного или
нескольких юридических лиц с передачей всех их прав и обязанностей
обществу, к которому они присоединяются (А=А+В+С).
Поглощение компании можно определить как взятие одной компанией другой под
свой контроль, управление ею с приобретением абсолютного или частичного
права собственности на нее. Поглощение компании зачастую осуществляется
путем скупки всех акций предприятия на бирже, означающей приобретение этого
предприятия.
Наиболее часто встречающиеся виды слияний компаний. В зависимости от
характера интеграции компаний целесообразно выделять следующие виды:
• горизонтальные слияния – объединение компаний одной отрасли,
производящих одно и то же изделие или осуществляющих одни и те же стадии
производства;
• вертикальные слияния – объединение компаний разных отраслей, связанных
технологическим процессом производства готового продукта, т.е. расширение
компанией-покупателем своей деятельности либо на предыдущие
производственные стадии, вплоть до источников сырья, либо на последующие –
до конечного потребителя. Например, слияние горнодобывающих,
металлургических и машиностроительных компаний;
• родовые слияния – объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные
товары. Например, фирма, производящая фотоаппараты, объединяется с фирмой,
производящей фотопленку или химические реактивы для фотографирования;
Тип слияний зависит от ситуации на рынке, а также от стратегии деятельности
компаний и ресурсов, которыми они располагают
10 
Добавить в Одноклассники    

 

Rambler's Top100